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年内10家上市公司列入“重整席位”,业内呼吁建立全国统一的重整前规则-宏发彩票官网苹果版APP下载,宏发彩票app

2022-07-01 19:40:28 杨依蓓

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宏发彩票官网苹果版APP下载,宏发彩票app资料来源:证券日报

宏发彩票官网苹果版APP下载,宏发彩票app本报记者吴小璐

宏发彩票官网苹果版APP下载,宏发彩票app6月22日,ST天马(维权)公告,申请人徐州云智以“公司无法清偿到期债务,明显缺乏偿债能力,但仍有重组”为由向衢州中院提起诉讼。价值”。改组。

根据上市公司公告,今年截至6月22日,已有10家A股新上市公司申请(或申请)破产重整,其中8家已启动预重整。据记者不完全整理,目前共有16家上市公司处于申请(或正在申请)破产重整状态,尚未被法院受理,其中12家已启动预重整.

受访专家认为,目前预整改越来越普遍,但各地规则不同,亟待制定统一的全国性规则。为使破产重整真正发挥作用,提高上市公司质量,监管部门需要从重整计划的制定和实施两方面加强监管。

上市公司破产重组

面临四大难题

近年来,随着预重整的普及,上市公司破产重整效率有所提升,重整案件数量明显增加。记者在采访中了解到,目前上市公司破产重整受理连锁程序仍是一道难题。在实践中,重整投资人的选择、偿债方案、重整方案的制定和实施等都面临不同程度的困难。

5月25日,*ST星星(维权)破产重整案被法院受理。根据公司公告,债权人于2021年8月16日向法院申请对公司进行重整,即从债权人破产重整到法院受理,用时282天。早在2021年8月23日,法院就已经启动了*ST星的预重组程序。

谈及当前上市公司破产重整面临的问题,北京大学法学院教授郭力在接受《证券日报》记者采访时表示,上市公司破产重整具有涉及面广的特点。利益范围广,流程链长,复杂耗时;过去重组的投资者不容易找到;此外,市场探索的几种破产重整模式的效果还有待检验。

北京大成律师事务所高级合伙人郑志斌在接受《证券日报》记者采访时表示,在重整之前,不少上市公司实施破产重整是为了保壳,而不是专注于实质性业务的重整。 .但随着退市制度的完善,重整只是一种司法工具,并不能彻底化解退市风险。其次,目前的重组受理链条比较长,审批时间比较长。

“重组后,大部分上市公司的生产经营已重回正轨,但部分公司仅解决了债务问题,经营仍困难重重。此外,投资者尚未履行资产注入等承诺。” ,这也是影响重组效果的一大不确定性。”郑志斌进一步表示。

国浩律师(上海)合伙人陈峰在接受《证券日报》记者采访时表示,目前,上市公司面临破产重组的几大难题。当地政府与其他各方相互协调,耗时较长;此外,如果上市公司存在缺陷,重组很可能不会被接受。因此,这些年来真正进入重组进程并完成重组的上市公司并不多。二是如何制定偿债方案和投资者权益调整方案没有统一的标准或负面清单。债权人或中小股东权益受到侵害的情况时有发生,需要进一步完善。第三,重整投资者的选择非常关键,但目前对于重整投资者的选择标准、确定程序和方法,还没有统一的规定。第四,上市公司重组程序完成后,如果重组方案中的经营计划不完整或实施确定性不足,或者投资者未按承诺履行,将影响重组的效果。

需要注意的两点

推动破产重整真正发挥作用

3月31日,上海、深圳证券交易所发布上市公司破产重整自律监管指引(以下简称《指引》),进一步规范上市公司破产重整实施程序和信息披露,更好保护中小企业。投资者的合法权益。

郭力表示,今年以来,监管部门和交易所的新规规范了上市公司破产重整的全流程,增强了重整前的合法性和可操作性。同时,对公司控股股东及重要子公司的变动进行了统筹考虑和安排。此外,加强信息披露和尽职调查要求,加强对相关内幕交易活动的检查整改。

陈峰认为,交易所发布的《指引》旨在加强对上市公司破产重整的监督管理。证券监管部门对上市公司重组监管的核心关注点主要是:一是整个重组期间(从申请到终止)的信息披露是否真实、准确、完整。二是投资者选择过程是否合法合规。三是偿债计划、投资者权利调整计划、经营计划是否合法、合规、可执行。四是重组程序中是否存在内幕交易。五是重整程序完成后投资者的承诺是否得到有效履行。

对于如何进一步完善上市公司重整制度,提高重整效果,郑志斌认为,从有效性的角度来看,要从更高层面加强《指引》的有效性;其次,上市公司重组目前只需要资本公积转增股本。未来,我们可以考虑进一步丰富和重组金融融资工具。最后,在实践中,预重组一直被视为一种司法行为,但目前各地颁布的只是地方性规则,需要在全国范围内制定统一的、通用的规则。

陈峰表示,从涉及的主体来看,要从上市公司、中小股东、债权人、投资者、地方政府、法院、监管机构等角度全面完善规则;下一步是推动最高人民法院和中国证监会。印发《审理上市公司破产重整案件座谈会纪要》和破产法修订案。

加强投资者保护

可以增加其重组“参与度”

上市公司是上市公司,面对大量中小投资者。谈及上市公司重组过程中如何加强投资者保护,郭力认为可以从三个方面推进:一是提高中小投资者的决策参与度;二是做好股权调整等重要事项的安排;诸如信托计划之类的操作会受到持续的监控和评估。

陈峰认为,要保障投资者的知情权,督促上市公司进行全面、完整、真实、准确的披露。二是监管部门要完善相关规则,规范投资者权益调整。

郑志斌认为,加强信息披露只是一方面。 《指引》完善和细化了信函披露要求,起到了积极作用,同时也增强了股东的参与权。未来,监管机构可以考虑增强股东参与债务、经营和资产处置的权利。此外,监管部门可加强对重整计划的审核,加强对上市公司重整的事后监管,如督促投资者履行承诺、对不履行承诺进行处罚等。

责任编辑:何松林

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